前言:指纹、虹膜、人脸识别最近几年在手机上持续更迭,单机价值大幅提升,新款iPhone生物识别价值量甚至在15美金以上,其背后的驱动在于移动互联网个人对于安全性和认证便捷性的需求。我们认为生物识别的价值才刚刚被发掘,未来5G、云计算、区块链和物联网应用的兴起,对于更复杂、更便捷的环境下面的身份识别将提出更高的要求,行业有望迎来穿越周期的成长。

场景多样化和便捷化是生物识别升级的双驱动。虽然智能手机在2013年以后增长放缓,但是生物识别在当年iPhone5S推出指纹解锁以后才拉开成长的帷幕,单机价值实现大幅提升,新款高端手机甚至在15美金以上。其背后的驱动在于,移动互联网时代应用持续增加,生物识别的场景越来越多,消费者也需要更加便捷的识别方式。

生物识别的升级需要更强大软硬件一体化的支持。从电容指纹到屏下指纹,再到3D Sensing,应用场景越来越多,外部环境也越来越复杂,干扰因素也相应增多。在不同复杂环境中的生物识别,对降噪算法的要求也更加苛刻。而便捷化要求,需要硬件性能持续提升,带来更好的识别体验。生物识别行业门槛在持续提升,拥有强大软硬一体化的公司,能够充分满足客户场景多样化和便捷化的需求。

生物识别有望迎来穿越周期的成长。5G、云计算、区块链和物联网应用的兴起以后,对于更复杂、更便捷的环境下面的身份识别将提出了更高的要求,行业有望迎来穿越周期的成长。而行业龙头,拥有强大的软硬件结合能力的公司,将充分受益于生物识别的行业红利,首推行业龙头汇顶科技。

风险提示:智能机销量快速下滑;光学屏下指纹、3D Sensing等新技术渗透不及预期;OLED屏产能释放缓慢。

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