【CMIC讯】精准医疗旨在根据个体基因、分子、细胞差异提供个性化治疗方案，成为人类疾病治疗和健康管理的发展方向。作为当前大健康产业发展最为活跃的细分领域，精准医疗融合了生物医药、高性能医疗设备、移动医疗、生物信息分析、医疗大数据等前沿技术，是众多疾病患者治愈的希望所在，也是众多医疗机构、制药企业、医疗设备研发制造企业、医疗服务机构积极争夺的市场，更是国家医疗健康体系建设重大领域之一。
 
    (一)精准医疗投资案并购例解析
 
    1、精准医疗前景广阔，各路风险资本踊跃投资
 
    国内众多风险资本普遍看好精准医疗产业的发展前景，2011年以来，多家投资机构积极进行前瞻性布局。从具体投资领域来看，基因检测是目前最受青睐的投资领域，此外资本还关注医疗大数据、细胞治疗和药物研发等领域。
 
    精准医疗产业的创投有两种特点，一种是在精准医疗领域深耕的创投资本，其投资对象覆盖多个热点，贯穿产业链，如北极光创投、红杉资本、启明创投等等；另一种是选取热点领域跨界投资，如泰康人寿对华大基因的投资、姚记扑克对细胞治疗领域的投资等。

    2、业内企业加速布局，产业链整合投资成为趋势
 
    行业内的企业也加快布局精准医疗业务，产业链整合成为主要趋势。产业链整合更注重和现有业务的结合，如迪安诊断依据自身在诊断领域的优势，向下整合治疗领域、健康服务领域等相关产业；罗氏控股加强在基因诊断领域投资等。

    (二)未来投资机会展望
 
    赛迪顾问认为，中游精准诊断领域投资最活跃，相对于上游产业，精准诊断领域技术壁垒较低，国内发展规模最大，因此该领域的投资主要是一线企业进行产业整合，争取市场份额。下游精准治疗领域所覆盖的行业最多，经济价值最大，但是由于技术成熟度的限制，目前该领域投资主要集中在肿瘤治疗和生物制药等领域。
 
    1、上游测序仪器技术壁垒高，诊断试剂拥有较大投资机会
 
    上游基因测序仪器技术壁垒较高，已经形成寡头垄断，投资机会不大。当前基因测序仪已经形成了Illumina、Life Technology、罗氏三家垄断的局面，目前只有IBM、Helicos、Pacific Biology等少数企业在此领域进行第三代测序技术的研发，但受高成本制约均无大规模商业化应用。
 
    华大基因曾通过收购Complete Genomics突破上游测序仪的垄断，并推出BGISEQ-500测序仪和Revolocity超级测序仪，但Revolocity随后被推迟提供，CG和华大基因两家公司CEO先后离职；，即便是华大基因这样的测序龙头企业，通过收购技术进而整合的路径也不顺利。
 
    随着基因检测服务被逐渐认可，国内庞大的病人群体对诊断试剂的需求将越来越大，投资机会相对看好。通过与国外仪器生产商合作、买断产品在国内的全部权利或是自主研发来积极地向产业链上游延伸。从细分领域来看，赛迪顾问认为，随着产前筛查市场的逐渐饱和，肿瘤诊断市场的逐渐打开，肿瘤基因诊断试剂尤其是肺癌、肝癌、胃癌、乳腺癌等领域的投资机会最为看好。
 
    2、中游精确诊断应用成熟度高，诊断服务仍有好的投资机会
 
    市场需求的快速扩大是基因测序服务增长的核心驱动。精准诊断已经被批准临床应用，随着无创产前诊断、肿瘤诊断与治疗、遗传学诊断以及辅助生殖等相关的基因测序服务以及遗传学诊断等相关的基因测序服务越来越多，中游服务市场将成为整个产业链中市场增长最快的部分。
 
    服务对象受成本和技术的制约对检测服务机构依赖较高。中游市场提供精准诊断服务的对象包括医院、疾控中心、科研机构等，对疾病的识别需要企业具有强大的数据积累及生物信息分析比对能力，具有高通量测序仪器和强大分析能力的基因测序信息技术服务公司成为市场投资热点。
 
    检测和数据分析的紧密结合成为精准诊断的发展趋势。由于测序服务缺乏核心竞争力，相对产业链的上下游均较为弱势。测序服务公司往往会提供有偿的生物信息学分析服务，如华大基因、诺禾致源、贝瑞和康、达安基因以及北陆药业等。数据分析的有效性将决定中游市场公司的核心竞争力，而中游数据解读能力需进一步发展，样本数据库大小和准确度成为核心竞争力。
 
    3、下游精准治疗受政策限制，靶向药物研发投资机会较为明确
 
    精准治疗前期由于技术不成熟、医学伦理争议等问题，部分的精准治疗如基因治疗、干细胞治疗、细胞免疫治疗受到限制；随着技术的进步与政府相应政策的放宽，下游精准治疗领域将成为最具投资价值的领域。
 
    癌症靶向治疗是精准治疗最为成功的应用领域之一。通过癌症基因检测，寻找癌症患者基因改变，并寻找有效药物已经成为治疗常规方法。从长远来看，随着基因测序技术的普及，围绕癌症治疗的单克隆抗体治疗和小分子靶向药物治疗领域的投资潜力较大。

责任编辑：拂晓晨风