每经记者 郑步春

    本周一A股大跌，截至收盘，上证综指跌0.77%至3390.34点，深证综指跌1.73%至1988.48点，两市成交均明显放大。创业板、中小板下跌明显，创业板综指收挫2.64%，中小板综指跌1.61%。部分权重股表现较猛，典型的如保险股与中石油，其余多数权重股表现平平，前期强势之极的贵州茅台也出现了罕见的杀跌。

    茅台杀跌应与其短线上涨过急及最近利好集中释放相关。由股票的一般原理来说，这个时候就算没有见顶，短期内难免也会震荡。另一因素可能也会造成茅台调整，即“上周有太多机构大幅调高茅台目标价”。在这种背景下，多方是很容易阶段性用力过猛的，其后便容易出现调整。这跟跑步一样，没人能始终维持百米冲刺速度。

    收盘后有许多总结大盘杀跌的文章，罗列了许多理由，其中之一是月末资金面压力增加。昨交易所国债回购利率明显升高，国债期货大跌，银行间拆借成本全线上升，所以资金面显然是造成股市下跌极重要的压力之一。

    人们罗列的杀跌理由当然都是对的，只是我仍觉得缺了些什么。最近几天我常提示调整风险，虽然我并不知道市场具体会于哪一天调整，但我觉得在A股市场不能全看基本面、经济面、技术面，还得有十足的博弈思维，个中滋味很难用文字准确地表达出来。投资者在参与A股炒作时，当然需要做足功课，然而这是不够的。绝大多数机构是有团队的，里面会有许多人深研股市，对他们来说这只是工作，然而事实上许多机构炒股的成绩并不好。

    投资者不妨自问，即使您再用功，即使您再聪明，单枪匹马的您如果去与机构拼这些（基本面、经济面、技术面），能拼得过吗？因此我相信，最终决定胜负的不全是这些东西，一定有其他因素。我不是说用功无用，相反我认为用功是有用的，这可能会让你在输时少输一些，赢时多赢一些，这点我并不否认。

    大盘既已调整，投资者如果近期仓位已提前减下来，就不必过多担忧，因大盘可能缺少过多的下跌空间。不过，大盘短线能跌到哪里很难说，调整时间也很难猜出。

    话虽如此，投资者如果持有一些小票、次新股或其他市盈率过高品种，如果仓位过重，还是应谨慎些，后市只要逮着机会就应减持或调整持仓，争取多拿些四季度业绩向好的品种。