（原标题：动荡的2018接近尾声 明年恐再迎艰难之年？）

FX168财经报社(香港)讯 周三（12月26日）荷兰合作银行(Rabobank)撰文表示，2018年新兴市场货币动荡的一年即将结束，在今年第四季度土耳其里拉表现远超其他货币，兑美元涨幅超过14%。

该行指出，2018年，土耳其里拉跌至历史新低，主要原因是一些特殊因素，包括与美国的外交争端，以及市场对经济过热的严重担忧。

该行也指出，2018年新兴市场货币贬值可以归因于全球流动性收紧，美联储升息4次。但事实证明，新兴市场风险资产资本外流可能也主要因贸易战的紧张局势。

与此同时，北欧联合银行市场（Nordea Markets）分析师表示，由于市场几乎完全消化了美联储2019年升息的影响，而美债收益率也已跌至远低于3%的水平，这对新兴市场外汇来说是个好消息。

该行分析师认为，新兴市场货币没有从中受益，现在似乎在暴风雨前的平静中航行。美联储要么会继续按计划行事——这是个坏消息——要么不会，且很可能是因为美国经济放缓的幅度远远超过预期，这也是个坏消息。

因此，2019年仍可能成为新兴市场外汇市场又一个艰难的年份。该行认为，新兴市场央行更有可能上调政策利率，以补偿投资者面临的更高风险，从而推迟各自经济的实质性复苏。

校对：醉清风