证券时报记者 刘钊

    7月27日上映的《战狼2》票房持续火爆。27日首映当天仅4小时横扫9741万，24小时近3亿，4天突破9亿票房大关。截至发稿时，上映不足5天的《战狼2》，票房已突破10亿。

    《战狼2》票房的大爆，也影响到了相关上市公司的股价表现。作为电影制作公司与保底发行方的北京文化（000802）开盘一字涨停。

    北京文化的“保底生意”

    作为今年暑期档的“提神之作”，《战狼2》在开拍之前就获得了北京文化和聚合影联8亿票房的保底，让吴京旗下的登峰国际提前保证了2.17亿的收入落袋。

    根据《战狼2》的保底发行协议，保底金额共分5次打款。前4期的款项都由北京文化支付，累计1.4亿，最后一笔7750万元由聚合影联支付，另外还需额外垫付6000万元的宣发费。

    在五次打款的时间跨度上，从协议生效的15个工作日开始一直延续到影片上映后的三个月，保证了电影拍摄、制作与宣发期间的资金费用。

    作为票房保底发行的“常胜将军”，北京文化《战狼2》保底发行的收益方案做得相当周全，兼具安全性与高收益。

    北京文化去年8月的公告显示，公司为《战狼2》提供8亿元的影片保底票房收入，影片总票房不高于8亿元时，发行方票房分成比例总和为12%（其中北京文6.6%）；影片总票房收入在8亿元至15亿元之间的部分，发行方票房分成比例为25%（其中北京文化13.75%）；影片总票房在15亿元以上的部分，发行方票房分成比例为15%（其中北京文化8.25%）。

    也就是说，北京文化对《战狼2》的票房预期在8亿元到15亿元之间。目前来看，这一票房预期已经达到，而且按照目前的口碑与影片排片量，将轻松突破15亿。

    这样的高保底发行收益，将极大地利好北京文化今年的业绩。

    平安证券认为，北京文化为《战狼 2》出具了8亿票房的发行保底，如果最终票房在15亿元到20亿元之间，根据阶梯分成办法将为公司带来的收入在2亿元到2.3亿元之间，扣掉1.4亿元左右的成本，北京文化的增量利润在0.6亿元至0.9亿元左右。

    广发证券也测算称，《战狼2》连续3日的场次排片占比为40%左右，而票房占比却高达71.5%，这将成为后续影院为《战狼2》排出更多场次的重要依据，《战狼2》有望为北京文化贡献超6000万的业绩。

    而北京文化2016年的营业收入为9.27亿元，净利润为5.22亿元。

    虽然现在《战狼2》的票房持续火爆让北京文化收益颇丰，但是在去年拿出保底协议的时候并不被看好。

    去年保底发行市场走向“疯狂”，暑期有多部影片参与了保底发行，但是大部分都以失败告终。

    北京文化敢于在保底发行频频失败的背景下，如此大手笔地做“保底生意”，是源于公司此前保底发行的成功。2014年，北京文化曾联合中影5亿保底发行《心花路放》，当时的北京文化还叫“北京旅游”，最终电影票房大卖，北京文化第一次“保底生意”就赚得盆满钵满。

    《战狼2》背后的公司

    集《战狼2》导演与主演于一身的吴京曾感叹，“保底我也没有赚到钱，因为超支超得太重，《战狼2》从8000万预算超支到2亿元，超支超得太严重了。”

    不过，敢于超支到2亿元，也是因为《战狼2》背后站着一长串的影视公司。资料显示，《战狼2》身后站着14家出品公司和7家发行公司。

    参与制作出品的14家公司分别是，北京登峰国际文化传播有限公司、春秋时代（霍尔果斯）影业有限公司、捷成世纪文化产业集团有限公司、中国电影集团公司、北京文化、万达影视传媒有限公司等。

    而参与《战狼2》的7家发行公司则分别是，北京文化、北京聚合影联文化传媒有限公司等。

    其中，北京登峰国际文化传播有限公司是吴京实际控制的公司，而北京文化参与了《战狼2》的制作出品与发行。

    此外，参与《战狼2》制作出品的上市公司还有中国电影（600977），捷成世纪文化产业集团有限公司是捷成股份（300182）的子公司，而万达电影（002739）本月初公告拟收购万达影视传媒100%股权。

    7月31日，光线传媒（300251）也在互动平台上表示，公司持有《战狼2》出品方之一的橙子映像25.92%股权，对于橙子映像的利润公司会相应确认投资收益。

    不过，目前并不清楚各方在《战狼2》中的投资比例与票房分成，所以到底《战狼2》的票房火爆能给这些上市公司带来多少实质性利好也不得而知。