证券时报记者 岳薇

　　停牌近半年，海航系旗下公司海岛建设(600515)的借壳重组方案终于11月29日晚间揭晓。海岛建设拟以发行股份及支付现金相结合的方式，购买控股股东海航实业下属全资子公司基础控股所持有的基础产业集团100%股权；并向不超过10名对象募资不超过160亿元。重组完成后，公司将由百货零售公司转型成为基础设施项目开发运营商。

　　本次重大资产重组构成借壳上市。公司股票继续停牌。

　　据方案披露，标的资产基础产业集团100%股权的预估值为262.57亿元，增值率为43.44%，交易作价暂定为260亿元。海岛建设拟向基础控股通过发行股票的方式支付对价240亿元，发行价格为10.67 元/股，共计发行22.49亿股；剩余部分对价20亿元将由公司以现金方式支付。海岛建设还拟以询价方式向不超过10名对象发行股份募集配套资金不超过160亿元，发行底价为12.95元/股，发行股份数预计不超过12.36亿股。募集资金净额将优先用于支付现金部分交易对价，剩余部分将用于标的资产相关基础设施投资项目的开发与建设。

　　海岛建设的主营业务为商业百货零售。近年来，海岛建设的盈利水平逐年下滑。公司2012-2014年实现归属于母公司股东的净利润分别为1.51亿、3339.36万和3736.74万。自2009年以来，海岛建设陆续向关联方收购望海国际广场、海南迎宾馆等资产，但公司整体经营情况未发生根本性改善，经营压力持续增大。

　　海航集团曾于今年4月表示，海航集团未来商业百货和超市业务的发展将以西安民生为主，并将西安民生作为整合海航集团及其控制的企业商业百货和超市业务资源的唯一主体；海航集团在作为海岛建设控制人期间，将在海岛建设现有商业零售业务的基础上，积极推动海岛建设的业务向非商业零售业务转型。

　　据了解，基础产业集团是海航集团旗下专事于基础产业投资建设运营的唯一平台，旗下的地产板块自2013年起开始跻身国内房地产企业销售排行榜50强，下属控股7家机场、参股1家机场，2014年下属控股机场的合计年旅客吞吐量达到1718.35万人次。

　　本次重组后，海岛建设将转型成为国内领先的基础设施项目投资开发与运营商之一，业务范围将包括各类地产项目的投资与开发、机场的投资运营管理，并将积极涉足港口码头、公/铁路网、管网、能源、综合交通枢纽、人工岛礁、海上保障基地等业务领域。与西安民生之间的同业竞争问题也将得到解决。

　　财务数据显示，基础产业集团2012年度- 2014年度及2015 年 1-8 月分别实现营业收入25亿元、16.92亿元、50.28亿元和35.11亿元；实现归属母公司所有者净利润分别为1.18亿元、1.28亿元、1.92亿元和3.14亿元。交易对方基础控股承诺基础产业集团2016 年至2018年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润不低于48亿元。

　　今年以来，海航系加速推进旗下公司的重组，对多个多个业务板块进行了调整。早在去年12月，天津海运和西安民生就双双停牌筹划重大事项。而仅今年4月，海航系旗下的渤海租赁、凯撒旅游、海航投资、海南航空轮番上演定增大戏，涉及航空、旅游、地产、商业等多个板块。

　　有分析指出，海航系上市公司密集定增改变股东构成，从而使各个业务板块的定位更加清晰。