老白干三度“卖猪”，水井坊将再次缩减非酒业资产

　　二度挂牌无果后，昨日，老白干发布公告称已完成两洼种猪分公司全部资产的转让。在去年和今年先后出让或注销涉及房地产公司后，水井坊在上月发布的半年报透露，会继续缩减非酒业资产。

　　在这轮行业深度调整中，业绩承压的区域白酒品牌被认为是在加速甩掉副业的“包袱”以集中精力“过冬”。不过大中至正(安徽)营销咨询有限公司董事长王传才则对南都记者表示，这些副业在白酒企业的总营收中占比很小，剥离后对其主营业务并没有多大的改善作用，现在行业主要问题是消费萎缩、市场营销动力不足，白酒企业的正道应在此。

　　区域白酒企业多元化步伐从扩到收

　　老白干在今年7月14日已挂牌转让两洼种猪分公司，且仅以评估值2777.84万元转让，不过挂牌期满并未有报名者。二次挂牌，老白干将挂牌价打了个9折报价2500 .056万元，不过依然没有应拍者。三度挂牌，安平县万冠金属丝网制品有限公司以2250 .05万元竞得。

　　据两洼种猪分公司当时的资产评估数据，1-5月的其营业收入仅443.2万元，但却出现225.3万元的亏损。

　　事实上，三度叫卖，而且不惜降价出让两洼种猪分公司的背后，在白酒行业深度调整之下，白酒主业业绩的下滑迫使老白干无暇顾及副业了。

　　根据老白干酒2014年上半年业绩，公司期内实现营收6.65亿元，同比下降17.50%；净利润为1419.61万元，同比下降49.36%。

　　事实上，老白干正在想方设法盘活一些非酒类资产为上市公司“输血”。今年6月20日，老白干将下属生物技术工程分公司整个生产厂区出租。此前该公司已处于停产状态，今年1-5月出现102.13万元的亏损。5年租赁期，老白干将获得1230万的租金。

　　老白干并非首个收缩非酒业资产的公司。今年6月，川酒“六朵金花”之一的水井坊决定注销成都兴千房地产开发有限公司，这家以“房地产开发经营”为业务的子公司其实去年的净利还有589.18万元。而早在去年3月，水井坊也转让了涉及房地产业务的成都聚锦商贸，当时的转让价格为2.24亿元，此宗转让让水井坊获得1.27亿元的收益，这在一定程度上弥补了其白酒的巨亏。

　　事实上，今年上半年水井坊的业绩再度延续巨亏的态势。其上半年实现营收仅1 .4 2亿元，同比下滑65.51%，净利润大亏1.22亿元，同比下滑190 .78%。

　　水井坊在上月公布的半年报中透露，会继续缩减非酒业资产，集中优势资源强化公司白酒主营业务。

　　事实上，在此轮收缩副业潮之前，白酒行业曾出现过一波轰轰烈烈的多元化的浪潮，包括金种子、酒鬼酒等众多白酒上市公司都曾涉足房地产等副业。“多元化并非白酒企业的战略决策，而是有地方政府鼓励的色彩。”王传才向南都记者表示，白酒企业以现金流多著称，此前白酒行业绝大部分是国有企业，手握现金流的白酒企业要么做投资性理财，要么做多元化的投资，这跟其所在地方政府区域扩张的态势是吻合的。”

　　“剥离”难治白酒困境之本

　　此番白酒行业的深度调整，给了各家白酒企业收缩副业的理由。集中精力和财力强化白酒主营业务，这是这些收缩副业的白酒企业一个共同的理由。但在王传才看来，这些副业在企业总营收的占比几乎可忽略不计，收缩或有寻找题材炒作成分，剥离副业后并未能改变企业白酒主业的经营现状。

　　这些副业在白酒企业中的占比确实很小。虽然剥离了两洼种猪分公司，但老白干生猪养殖业务还有一些业务。今年上半年，老白干生猪养殖业仅占其总营收的2.64%，实现营收1756.53万元，同比下滑32.48%，毛利率更为-42.45%，同比减少38.75个百分点，这意味着今年上半年老白干的生猪养殖出现了较严重的亏损。

　　剥离两洼种猪分公司后，老白干是否会在继续剥离亏损的生猪养殖业。老白干证券部一位内部人士向南都记者表示，是否会继续剥离视高管层的决定，这些事项属于重大事项，以公司公告为准。

　　而对于水井坊，南都记者在水井坊的半年报中发现，其子公司中仅剩成都蓉上坊营销有限公司是非酒类公司，这家与房地产项目销售相关的子公司上半年现618.01万元的亏损。如果要继续剥离副业，成都蓉上坊极有可能会成为下一个目标。

　　“这些副业剥离后对主营业务并没有改善作用，现在白酒行业的主要问题是消费萎缩，市场营销动力不足，白酒企业的正道应在此。”王传才指出。

　　对于水井坊现在白酒的转型思路，王传才指出，水井坊以往寄希望于借助帝亚吉欧的网络实现国际化，但现在看来这个策略是失败的。另外，水井坊现在提出高档品牌水井坊+中档品牌天号陈的双轮驱动，但这与其他白酒企业的战略并未能实现差异化。“水井坊最大的问题在于本土化，在于人力资源、渠道、品牌传播等方面的本土化。”王传才指出。至于老白干当下销售和利润的下滑，王传才则认为主要在于河北白酒市场竞争环境在恶化。“现在名酒都在围攻河北，但老白干还没找到很好的办法反击。”王传才称。

　　采写：南都记者 黄丽嫦

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　　2014年上半年老白干生猪养殖业占其总营收的2 .64%，营收1756 .53万元，同比下滑32.48%，毛利率下降42 .45%，这意味着今年上半年老白干的生猪养殖出现了较严重的亏损。

　　2014年6月水井坊决定注销成都兴千房地产开发有限公司，这家以“房地产开发经营”为业务的子公司其实去年的净利还有589.18万元。