上证报昨日获悉,原央行货币政策部门研究员、前华融证券首席经济学家伍戈博士已正式加盟长江证券,任首席经济学家、总裁助理。业内人士指出,在市场竞争日益激烈的今天,一位优秀的首席经济学家,不仅可以提升券商的整体研究能力,还能为把握整体战略方向及协助其他业务部门提供智力支持。

数据显示,长江证券在今年上半年的券商分佣排名中登上榜首,取得了2.25亿元的交易佣金量和2610.09亿元的股票交易量。这是3年来分仓佣金排名不断上升的长江证券研究团队首次跻身第一,超越了龙头券商。

据悉,此次伍戈加盟后,对外将主要负责面向机构客户的研究服务,进一步提升长江证券的研究实力,助推投研转型升级;对内将主要负责宏观形势研判,提升大类资产配置水平。

伍戈有着丰富的宏观经济与货币政策研究经验,曾长期供职于中国人民银行货币政策部门,并在国际货币基金组织担任经济学家,后又“下海”任华融证券首席经济学家、总经理助理。此外,他还任中国金融四十人论坛(CF40)成员,清华、复旦、人民大学兼职导师,主要著作包括《货币数量、利率调控与政策转型》《信用创造、货币供求与经济结构》等。

伍戈近年获奖不断,其中最重量级的是被称作中国“诺贝尔经济学奖”的孙冶方经济科学奖(2017年)。而相较于经济领域,孙冶方经济学奖颁发给金融领域研究者的情况并不多见。此外,伍戈还是浦山政策研究奖(2017年)、刘诗白经济学奖(2012年)、远见杯中国经济预测季军(2018年)获得者。

展望2019年,伍戈有以下几点看法:一是房地产投资同比将下降,但有政策托底。他认为,今年以来,房地产投资非常有韧性,因为政策上虽然限贷限购,但也同时在推去库存。就中期而言,楼市没有那么悲观。他判断,明年房地产投资将大约保持5%至7%的增长,和历史数据相比处于下行通道,但有政策托底。

二是减税将更加积极,但不宜过度期待。伍戈推测,明年的财政政策会比今年更积极,但明年总需求下行,税收增速本身就将减缓。因此客观上难以进一步大幅减税。与基建相比,减税的拉动效应不是一个数量级的,通过基建发力依然是关键。伍戈认为,此前基建下行速度过快,部分原因在于金融去杠杆以及地方新激励机制没有形成。

三是货币政策或将稳健偏宽松。他预计,明年将是发债大年。历史上看,央行货币政策或银行间市场也将积极支持,银行间利率将保持低位,甚至进一步下行,存准率也有调整空间。

四是经济企稳或要到明年下半年。伍戈指出,“M2相对宏观经济有半年或一年的领先关系,即所谓兵马未动,粮草先行”,经济企稳需要先看到货币信用企稳。他还表示,“民营企业中长期需要结构性的改革,短期而言,现在多方在给民企纾困,但要起到效果,总量政策的调整也是必不可少的。”

五是人民币贬值压力未来可能有所缓解。“没有比较就没有鉴别,和新兴市场国家的货币相比,人民币的汇率贬值其实是相对有限的”,他坦言,在与华尔街人士的交流中,他感到对方对人民币并没有那么悲观。伍戈指出,人民币汇率“主要取决于美元走势”,美联储加息步伐放缓,美国经济趋缓,美元升值预期或将减弱。

最后,他总结道,“政策对冲”是明年宏观经济的关键词,“在明年经济企稳复苏前,或许资本市场会有一些提前性的反应,这对投资者或许将是一个好消息。”