（原标题：新三板督导券商挑选指南——献给所有新三板公司）

新三板公司要和自己的督导券商相伴一生，找到一个靠谱的券商尤其重要。

初入市场或正酝酿要更换督导券商的公司，都要仔细想上一想：券商的“脾性”个个难以捉摸，我到底应该如何选择适合自己的“另一半”呢？

为此，读懂君特地推出了《新三板督导券商挑选指南》，试着回答以下五个问题：

督导券商中，谁的执业水平最高？

市场寒冬，谁还在加大督导业务投入？

督导江湖上，谁是口碑之王？

优质企业又都在谁的怀抱中？

谁，又是综合实力的NO.1？

下面，读懂君通过前期整理的海量数据、严密的逻辑体系，告诉你答案！

/ 01 /

中信、国泰君安、开源证券，

督导水平很出色

“督导券商的业务水平不行，总是犯错。”读懂君时常听到这样的抱怨。

搭伙过日子，难免有摩擦。不到100家券商要督导10000多家公司，这是全世界最大最复杂的体系，日常的一天，新三板就要产生上千份公告。为了提高主办券商执业质量，股转公司推出了评价体系来敦促主办券商少犯错。

根据评价体系，股转公司每个月对督导券商的业务作出评价，记录负面行为并给予扣分处罚，评测结果及扣分明细还会对外发布。这就给我们一个观察券商业务能力的窗口。

读懂君发现，个别督导券商的执业水平非常给力。

比如中信证券，过去一年，没有因督导业务违规而被扣分；国泰君安和开源证券表现也非常出色，过去一年，因督导业务被扣分的次数也仅有2次。

为了更客观的评价，读懂君选取的样本是督导公司数量超过100家的券商，毕竟干的活多犯错还少，那才是真本事。

综合来看，当下督导业务，中小券商可能更认真，违规次数最少的前十家券商中，中小券商的数量占比要超过50%。

/ 02 /

长江、开源、天风证券，

持续发力督导业务

寒冬凛冽，此时此刻还在坚守、发力新三板业务的券商无疑更值得你托付。

读懂君带你通过新三板公司与督导券商的“分手”情况来一探究竟。截至11月12日，至少472家公司选择与督导券商“分手”。

在这波“分手潮”中，长江证券、开源证券、天风证券、首创证券及东吴证券这5家券商占得先机，更受公司的青睐，承接督导的公司数量均超20家。

长江证券承接数量最多，共50家。读懂君了解到，2017年以来，长江证券便很重视督导业务，一直希望通过承接督导业务积累客户，成为其后续做市、融资、转板等业务的起点。

排名第二的开源证券，承接了29家公司的督导业务；天风证券，承接了27家；首创证券，承接了23家……

被大券商视为“鸡肋”的督导业务，一些中小券商倍加珍惜。今年还在大量新增督导业务的券商，都是中小券商，对督导业务还都有一定的想法——对它们而言，不抢督导很难找到更好的突破口，未来很多业务，尤其IPO可能都要从新三板孵化出来。

各位挂牌公司老板和董秘们，请记住它们的名字，它们是在这个市场最低迷时刻，仍坚守并投入的券商！

/ 03 /

申万宏源、联讯、信达证券，

督导券商口碑之王

有人的地方就有江湖，谁又是这督导江湖上的口碑之王？

督导业务本质上是服务的工作，服务好不好，被服务的主体自然深有感触。因此在2018点金奖最佳督导券商的评选中，「读懂新三板」设置了市场投票环节，让市场人士给出他们心目中的答案。

最终的投票结果显示，荣膺口碑之王的是申万宏源证券，最终的票数达1844票。这一点从申万宏源的分手率也能看出，目前申万宏源服务的督导公司超过600家，但今年以来与其解除督导关系的公司不过10余家。

票数排行榜排名第二的是联讯证券，总票数为1521票；排名第三的是信达证券，总票数为1296票。

当然，投票口碑只是一方面的参考因素，还要具体问题具体分析。

读懂君发现，还有一些督导公司数量较多的主办券商，“分手率”并不高。山西证券、国联证券等11家主办券商督导的公司家数均超过100家，但“分手率”均不超过2%。

/ 04 /

中信、中信建投、广发证券，

优质公司大多投入它们怀抱

对于督导公司的质地，各家券商都有自己的标准，新三板公司则应该知道券商的偏好。为此，读懂君将告诉你，哪些券商对公司的质地要求更高。

读懂君认为，满足以下四个条件之一的公司，可以认定为相对优质的公司：

推荐的挂牌公司进入创新层；

推荐的挂牌公司最近一年扣除非经常性损益后的净利润在2000万元以上；

推荐的挂牌公司最近三年扣除非经常性损益后的净利润均在1000万元以上，且复合增长率在20%及以上；

资本认可（推荐的挂牌公司在评价区间内完成融资）。

根据督导公司总量与优质公司的比例来看，大型券商对于公司的质地要求会更高。

读懂君选取的样本依旧是督导公司数量超过100家的券商，其中，优质公司比例最高的分别是中信证券、中信建投证券和广发证券，中信证券和中信建投证券的比例超过40%。

这也可以理解，一方面小公司入不了大型券商的法眼；另一方面，新三板是“苍蝇业务”，实在不值得为此去拿股转公司的自律监管函，出于风控、业务合规考虑，大型券商自然偏向于选择优质公司。

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督导券商中的战斗机，

东吴、长江、申万宏源等10家券商当仁不让

2018年10月，「读懂新三板」发起了“2018点金奖·券商综合实力TOP20”榜单评选，从多维度对券商业务进行梳理，旨在评选出新三板业务能力最强的券商。

「读懂新三板」从券商持续督导业务的规模、企业质地、竞争力、企业信披、合规、外界评价六个维度进行评价，分别赋予50%、5%、10%、10%、15%、10%的权重计算综合得分，最后按得分的高低排名。评价细则请点击《点金奖·新三板最佳券商评价办法2018》

那么，谁才是督导券商中的“战斗机”？

东吴证券、长江证券、申万宏源证券、中泰证券、国融证券、中信建投证券、开源证券、财通证券、安信证券及天风证券荣膺2018点金奖“新三板最佳督导券商”奖。11月30日，在「读懂新三板」主办的「2018新三板年度盛典暨点金奖颁奖典礼」上，点金奖评选组委会正式向外界揭晓，并对获奖者进行了颁奖。

PS.督导券商业务评价区间为2017年9月1至2018年8月31日。