通信:短期看北斗云计算 中长期看5G

投资要点:

    受市场整体的下跌以及中兴事件的影响,上半年通信行业下跌明显。截止2018年7月2日,年初以来,通信行业指数下跌了27.79%;同期,市场各大指数均出现不同程度的下跌,其中,沪深300、上证综指、深圳成指、中小板指、创业板指,分别下跌15.45%、16.07%、16.85%、15.69%、9.37%和27.79%。

    受中美贸易摩擦和中兴通讯被美制裁影响,市场普遍担心5G商用进程会受到影响。但随着5G独立组网标准的冻结以及三大运营商陆续发布最新的5G战略,5G整体进程并未受到较大影响,市场疑虑被打消,悲观情绪有望逐渐消除。

    网络流量的爆发式增长带动云计算行业的,作为云计算的基础设备,IDC市场保持着高速的增长。2017年全球IDC整体市场规模达到534.7亿美元,增速为18.3%。亚洲地区继续在各区域中保持领先,整体增长速度超过30%,其中以中国、印度及东南亚国家为代表的IDC市场增长最为显著。中国IDC市场规模达到946.1亿元人民币,同比增长32.4%,增长率虽有所放缓,但仍远高于全球市场增速。一线城市由于需求与供给的不匹配,一线城市机柜储备较为丰富的公司将显著受益。

    北斗方面,2018年,我国自主建设、独立运行的北斗卫星导航定位系统已开启全球组网模式,全年将发射卫星18颗,年底服务“一带一路”地区,到2020年底,将建成35颗卫星的全球覆盖系统,为全球用户提供定位、导航等服务。随着中国卫星导航产业的快速发展,以及北斗系统的渗透率不断提升,北斗全产业链均得到了全面发展,并已初具规模。未来“北斗+”正催生出越来越多的应用新模式,产业融合趋势越加明朗。

    目前时点看,2018年将是通信行业最为困难的一年,运营商资本开支的持续下滑叠加中兴通讯被美制裁事件,短期行业不确定性加大,整个运营商产业链都存在或多或少的业绩压力。但是在部分细分领域呈现出积极向好的迹象,比如云计算、物联网、北斗,重点推进光环新网、高新兴、海格通信。长期来看,5G仍然是未来通信行业最值得投资的领域,产业链内包括主设备、光纤光缆、光模块、天线在内的领域都具有较高的投资价值。